Paris – le 6 novembre 2008

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Résultats du 3ème trimestre 2008

Rhodia démontre à nouveau sa capacité à augmenter ses prix
et confirme ses objectifs annuels

Faits marquants

· Nouveau trimestre de fortes hausses de prix: +14%. Celles-ci compensent intégralement l’augmentation record des coûts des matières premières et de l’énergie, ainsi que les effets négatifs des variations des parités monétaires

· Demande satisfaisante dans les différentes Entreprises, qui compense les premiers signes de ralentissement constatés chez Polyamide

· EBITDA récurrent⁽¹⁾ de 168 millions d’euros, porté par les bonnes performances de Novecare, Silcea, Eco Services et Acetow

· Augmentation de 24% du Résultat Net Part du Groupe, à 56 millions d’euros

· Diminution de l’endettement net, grâce à la cession de l’activité Isocyanates

· Ressources financières assurées sur le long-terme

· Confirmation des objectifs pour l’exercice 2008

«Au troisième trimestre, Rhodia a démontré à nouveau sa capacité à fortement augmenter ses prix. Nous avons pu compenser non seulement la hausse sans précédent des coûts des matières premières et de l’énergie, mais aussi les effets négatifs des variations des parités monétaires» a déclaré Jean-Pierre Clamadieu, Président-Directeur Général de Rhodia. «Nous continuons à tenir nos engagements. Nos positions de leadership issues du recentrage stratégique de notre portefeuille d’activités, notre implantation géographique équilibrée, la diversité de nos marchés et la solidité de notre structure financière nous donnent toute confiance dans le potentiel de développement du Groupe. Nous confirmons ainsi nos objectifs 2008.»

Compte de résultat simplifié

(1) Avant restructurations et autres produits et charges opérationnels

(2) Le Free Cash Flow est calculé comme la différence entre, d’une part, les flux de trésorerie de l’activité opérationnelle avant appel de marges et hors dépenses de refinancement non récurrentes et, d’autre part, les acquisitions d’immobilisations corporelles et d’autres éléments de l’actif non courant.

1. Les fortes hausses de prix compensent intégralement l’augmentation des coûts et l’impact négatif des effets de change transactionnels

En hausse de 6,3%⁽¹⁾ à 1 224 M€, le Chiffre d’Affaires a bénéficié de l’effet positif de 13,7% des hausses de prix en monnaie locale. La demande est restée satisfaisante dans les différentes Entreprises et compense les premiers signes de ralentissement constatés chez Polyamide. Comme le Groupe l’avait anticipé, l’évolution des volumes reflète l’échelonnement de la vente de crédits d’émission de CO₂ (CER) entre le 3^ème et le 4^ème trimestre. L’effet de change transactionnel est négatif (-2,6%).

L’EBITDArécurrent⁽¹⁾ s’inscrit à 168 M€ contre 174 M€ au 3^ème trimestre 2007. Le recul de 3,4% s’explique essentiellement par l’échelonnement de la vente des CER, tandis que l’impact de la baisse des volumes de Polyamide a été presque entièrement compensé par les bonnes performances des autres Entreprises, en particulier par celles de Novecare. Les hausses de prix de 158 M€ ont permis à Rhodia d’absorber les -139 M€ liés au renchérissement des matières premières et de l’énergie ainsi que l’effet de change transactionnel de -17 M€. La maîtrise des coûts fixes s’est traduite par une diminution de 9 M€.

Le Résultat Opérationnel⁽¹⁾ s’élève à 87 M€, contre 104 M€ au 3^ème trimestre 2007, ce qui reflète essentiellement l’évolution de l’EBITDA récurrent.

A -44 M€, le Résultat Financier est stable par rapport à celui du 3^ème trimestre 2007.

En progression de 24%, le Résultat Net Part du Groupe atteint 56 M€, contre 45 M€ au 3^ème trimestre 2007. Il intègre la plus-value réalisée lors de la cession de l’activité Isocyanates.

LeRésultat Net par Action s’améliore de 25%, à 0,55 € contre 0,44 € pour la même période de 2007.

(1) A structure et taux de conversion constants

2. Le Free Cash Flow est temporairement affecté par la variation négative du Besoin en Fonds de Roulement

Le Besoin en Fonds de Roulement représente 14,6% du Chiffre d’Affaires, contre 13,6% il y a un an. Son augmentation de 87 M€ par rapport au 2^ème trimestre 2008 est imputable à l’augmentation des comptes clients et des stocks liée aux fortes hausses de prix. Elle s’explique également par les perturbations faisant suite au déploiement du nouveau logiciel de gestion SAP en Amérique du Nord, qui devraient se résorber d’ici fin 2008.

La poursuite d’une gestion rigoureuse a permis de réduire les investissements à 71 M€ au 3^ème trimestre 2008 contre 83 M€ au 3^ème trimestre 2007.

L’accroissement ponctuel du Besoin en Fonds de Roulement a pesé sur le Free Cash Flow, qui s’établit à -69 M€.

La Dette Nette Consolidée s’inscrit en baisse à 1 451 M€ au 30 septembre 2008, contre 1 570 M€ au 30 juin 2008, grâce aux 224 M€ provenant des cessions d’actifs finalisées au cours du 3^ème trimestre 2008.

3. Résultats par Entreprise

Polyamide

Rhodia Polyamide sert les marchés de l’automobile, des composants électriques et électroniques, des vêtements de sport et des loisirs. Sa maîtrise de la chaîne polyamide lui permet de développer ses activités en amont (intermédiaires et polymères) et en aval (plastiques techniques).

Rhodia Polyamide a maintenu sa stratégie consistant à donner la priorité aux prix plutôt qu’aux volumes. Alors que les conséquences du ralentissement des marchés automobile et textile en Europe se faisaient sentir sur les volumes, l’Entreprise a passé de nouvelles hausses de prix. Celles-ci ont permis de compenser près de 90% des augmentations des coûts des matières premières et de l’énergie, et en particulier ceux du Butadiène. Les concurrents nord-américains, qui disposent de volumes excédentaires du fait de la mauvaise conjoncture sur leur marché, ont, quant à eux, pu bénéficier d’effets de change et de prix du gaz naturel plus favorables.

La dépréciation du dollar américain par rapport au real brésilien et à l’euro s’est traduite par un effet de change transactionnel négatif de 11 M€ par rapport à l’an passé.

En octobre, Rhodia Polyamide a lancé un plan d’action visant à optimiser ses structures de production et de recherche & développement en Europe. Ce plan constitue la première étape d’un programme plus large qui vise à réduire les coûts d’environ 40 M€ par an d’ici 2010.

Novecare

Rhodia Novecare fournit des produits et solutions de haute performance à des industries très diverses: cosmétique, détergence, agrochimie, pétrole et diverses applications industrielles ciblées.

L’EBITDA de Rhodia Novecare a pratiquement doublé par rapport au 3^ème trimestre 2007. Cette performance exceptionnelle illustreà la fois la capacité renforcée de l’Entreprise à augmenter ses prix et la forte dynamique de croissance des marchés pétroliers et agrochimiques.

Silcea

Rhodia Silcea produit des silices de haute performance pour les pneumatiques ainsi que des compositions à base de terres rares pour la réduction des émissions dans l’automobile, pour l’éclairage et l’électronique. L’Entreprise est également présente dans les diphénols pour les arômes et les parfums.

Rhodia Silcea a globalement bénéficié d’un bon niveau de volumes, en particulier sur le segment des silices pour les pneumatiques à faible résistance au roulement. L’Entreprise a démontré sa capacité à augmenter ses prix qui lui a permis d’absorber pratiquement toutes les hausses de coûts des matières premières et de l’énergie.

Silcea a enregistré un effet de change transactionnel négatif de 2 M€.

Energy Services

Rhodia Energy Services est en charge de l’approvisionnement du Groupe en énergie et de la gestion des projets de Rhodia dans le domaine de la réduction des émissions de gaz à effet de serre.

Les ventes de CER reflètent l’échelonnement prévu entre le 3^ème et le 4^ème trimestre. Les CER ont contribué pour 28 M€ à l’EBITDA récurrent, contre 39 M€ au 3^ème trimestre 2007.

L’activité de cogénération est traditionnellement plus faible au 3^ème trimestre.

Rhodia estime que sa production de CER pourrait être légèrement supérieure à 13 millions de tonnes pour l’ensemble de l’année 2008.

Acetow

Rhodia Acetow est un des principaux fabricants mondiaux de câbles en acétate de cellulose, essentiellement utilisés dans la fabrication des filtres à cigarettes.

Rhodia Acetow a réussi à augmenter ses prix et à compenser ainsi la hausse des coûts des matières premières et de l’énergie.

L’Entreprise confirme son objectif de diminuer de moitié son exposition au risque de change transactionnel d’ici la fin de l’exercice 2008.

Le programme de compétitivité que l’Entreprise a lancé au 4^ème trimestre 2007 commence à porter ses fruits.

Eco Services

Rhodia Eco Services propose un service de régénération d’acide sulfurique à l’industrie chimique et aux raffineries de pétrole en Amérique du Nord.

Rhodia Eco Services a bénéficié d’un bon niveau de prix, qui a permis à l’Entreprise d’absorber l’impact négatif de 5 M€ sur son EBITDA lié aux ouragans aux Etats-Unis. L’effet de conversion (non cash) est négatif et s’élève à -3 M€.

Dans les mois à venir, Rhodia Eco Services devrait continuer à tirer parti de la bonne gestion de ses prix.

(1) A structure et taux de conversion constants

4. Perspectives

Face à un environnement économique difficile, le Groupe a lancé de manière proactive des plans ambitieux qui concernent tant la réduction des coûts que la gestion rigoureuse du cash.

Ces actions, conjuguées aux performances réalisées depuis le début de l’année et à la qualité avérée de son portefeuille d’activités, permettent au Groupe de confirmer ses objectifs pour l’année 2008 :

· L’écart entre l’EBITDA récurrent de 2008 et celui généré en 2007 devrait être inférieur à 5%

· Le Résultat Net par Action devrait progresser par rapport à celui de 2007

· La Dette Nette devrait être inférieure à celle enregistrée à fin 2007, grâce à une forte génération de Free Cash Flow au 4^ème trimestre 2008.

Après avoir subi sur les 9 derniers mois l’impact majeur sur son EBITDA du renchérissement des coûts des matières premières et de l’énergie ainsi que l’évolution défavorable des parités monétaires, Rhodia constate une inflexion favorable depuis la fin du 3^ème trimestre. Cette amélioration structurelle devrait progressivement se refléter dans les comptes du Groupe à partir de début 2009.

Ce communiqué comporte des éléments non factuels, notamment et de façon non exclusive, certaines affirmations concernant des résultats à venir et d'autres événements futurs. Ces affirmations sont fondées sur la vision actuelle et les hypothèses de la Direction de la société. Elles incorporent des risques et des incertitudes connues et inconnues qui pourraient se traduire par des différences significatives au titre des résultats, de la rentabilité et des événements prévus.

(1) A structure et taux de conversion constants

Chimiste, leader dans ses métiers,Rhodiaest un groupe industriel international, résolument engagé dans le développement durable. Le Groupe met la recherche de l’excellence opérationnelle et sa capacité d’innovation au service de la performance de ses clients. Articulé autour de six entreprises, Rhodia est le partenaire des grands acteurs des marchés de l’automobile, des pneumatiques, de l’électronique, de la parfumerie, de l’hygiène, de la beauté et de l’entretien dela maison. Le Groupea réalisé un chiffre d’affaires de 4,8milliards d’euros en 2007 et emploie aujourd’hui environ 15000 personnes dans le monde. Il est coté sur Euronext Paris.

Prochains évènements

Rhodia annoncera ses résultats du 4^ème trimestre et de l’année 2008 le25 février 2009.

Contacts

Relations médias

Rita Hillig ( +33 (0)1 53 56 64 04

Lamia Narcisse ( +33 (0)1 53 56 59 62



Relations investisseurs

Maria Alcon ( +33 (0)1 53 56 64 89

Loic Harrari ( +33 (0)1 53 56 64 80

Results Fact Sheet : Q3 & YTD Sept '08

(1) Recurring EBITDA margin excluding CERs 11.8% vs 12.4% in Q3 ‘07 and 12.1% vs 13.6% in YTD Sept ‘07

	Net Sales			Recurring EBITDA			Operating Profit
€ million	Q3* ‘07	Q3* ‘08	Variation	Q3* ‘07	Q3* ‘08	Variation	Q3* ‘07	Q3* ‘08
RHODIA	1,187	1,224	3.1%	179	168	(6.1)%	105	87
POLYAMIDE	494	465	(5.9)%	68	38	(44.1)%	43	11
NOVECARE	227	260	14.5%	25	43	72.0%	14	31
SILCEA	179	193	7.8%	33	30	(9.1)%	20	19
ENERGY SERVICES	60	43	(28.3)%	41	35	(14.6)%	40	27
ACETOW	112	112	-	20	20	-	13	12
ECO SERVICES	57	90	57.9%	22	19	(13.6)%	18	16
CORPORATE & Others	58(1)	61(1)	5.2%	(30)	(17)	43.3%	(43)	(29)

	Net Sales			Recurring EBITDA			Operating Profit
€ million	YTD* Sept ‘07	YTD* Sept ‘08	Variation	YTD* Sept ‘07	YTD* Sept ‘08	Variation	YTD* Sept ‘07	YTD* Sept ‘08
RHODIA	3,595	3,637	1.2%	571	523	(8.4)%	345	295
POLYAMIDE	1,484	1,436	(3.2)%	210	150	(28.6)%	111	74
NOVECARE	717	735	2.5%	88	101	14.8%	60	71
SILCEA	547	577	5.5%	109	92	(15.6)%	77	60
ENERGY SERVICES	144	147	2.1%	124	126	1.6%	117	113
ACETOW	327	338	3.4%	62	57	(8.1)%	40	35
ECO SERVICES	165	217	31.5%	58	52	(10.3)%	46	42
CORPORATE & Others	211(1)	187(1)	(11.4)%	(80)	(55)	31.3%	(106)	(100)

⁽¹⁾ including intercompany sales elimination

* Unaudited

Results Fact Sheet : Q3 ‘08

* Unaudited

Results Fact Sheet : YTD Sept ‘08

* Unaudited

Results Fact Sheet : Quarterly results

€m	Q1* ‘07	Q1* ‘08	Q2* ‘07	Q2* ‘08	H1** ‘07	H1** ‘08	Q3* ‘07	Q3* ‘08	Q4* ‘07	H2* ‘07	FY* ‘07
RHODIA
Net Sales	1,186	1,186	1,222	1,227	2,408	2,413	1,187	1,224	1,186	2,373	4,781
Recurring EBITDA	196	168	196	187	392	355	179	168	187	366	758
Rec. EBITDA margin	16.5%	14.2%	16.0%	15.2%	16.3%	14.7%	15.1%	13.7%	15.8%	15.4%	15.9%
Operating Profit	125	93	115	115	240	208	105	87	77	182	422
POLYAMIDE
Net Sales	481	476	509	495	990	971	494	465	491	985	1,975
Recurring EBITDA	67	52	75	60	142	112	68	38	70	138	280
Rec. EBITDA margin	13.9%	10.9%	14.7%	12.1%	14.3%	11.5%	13.8%	8.2%	14.3%	14.0%	14.2%
Operating Profit	42	29	26	34	68	63	43	11	45	88	156
NOVECARE
Net Sales	243	235	247	240	490	475	227	260	214	441	931
Recurring EBITDA	30	28	33	30	63	58	25	43	21	46	109
Rec. EBITDA margin	12.3%	11.9%	13.4%	12.5%	12.9%	12.2%	11.0%	16.5%	9.8%	10.4%	11.7%
Operating Profit	23	19	23	21	46	40	14	31	11	25	71
SILCEA
Net Sales	185	189	183	195	368	384	179	193	189	368	736
Recurring EBITDA	36	27	40	35	76	62	33	30	29	62	138
Rec. EBITDA margin	19.5%	14.3%	21.9%	17.9%	20.7%	16.1%	18.4%	15.5%	15.3%	16.8%	18.8%
Operating Profit	26	16	31	25	57	41	20	19	16	36	93
ENERGY SERVICES
Net Sales	43	52	41	52	84	104	60	43	58	118	202
Recurring EBITDA	52	53	31	38	83	91	41	35	57	98	181
Operating Profit	47	50	30	36	77	86	40	27	48	88	165
ACETOW
Net Sales	102	113	113	113	215	226	112	112	114	226	441
Recurring EBITDA	20	20	22	17	42	37	20	20	21	41	83
Rec. EBITDA margin	19.6%	17.7%	19.5%	15.0%	19.5%	16.4%	17.9%	17.9%	18.4%	18.1%	18.8%
Operating Profit	12	13	15	10	27	23	13	12	2	15	42
ECO SERVICES
Net Sales	52	57	56	70	108	127	57	90	53	110	218
Recurring EBITDA	14	13	22	20	36	33	22	19	12	34	70
Rec. EBITDA margin	26.9%	22.8%	39.3%	28.6%	33.3%	26.0%	38.6%	21.1%	22.6%	30.9%	32.1%
Operating Profit	10	9	18	17	28	26	18	16	8	26	54
CORPORATE & OTHERS
Sales & intercompany sales eliminations	80	64	73	62	153	126	58	61	67	125	278
Recurring EBITDA	(23)	(25)	(27)	(13)	(50)	(38)	(30)	(17)	(23)	(53)	(103)
Operating Profit	(35)	(43)	(28)	(28)	(63)	(71)	(43)	(29)	(53)	(96)	(159)

* Unaudited

** Reviewed by auditors

Compte de résultat consolidé au 30 septembre 2008

* Non audité

Bilan consolidé au 30 septembre 2008

* Non audité

* Non audité

Tableau consolidé des flux de trésorerie au 30 septembre 2008

(*) Non audité

(1) Les conventions d’appels de marge sont des contrats normalisés de réduction du risque de crédit, qui sont conclus soit avec la chambre de compensation d’un marché organisé soit bilatéralement avec une contrepartie en gré-à-gré.

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